Жаркое лето или высокий уровень добычи - что двинет цену на рынке природного газа США?


15 мая 2015 | Игорь | www.evonte.capital


Спрос и предложение на рынке газа США


Раз в месяц Министерство Энергетики США выпускает отчет по природному газу, за которым следят все биржевые игроки, интересующиеся фундаментальным анализом. Вышедший на этой неделе отчет сулит рынку сдерживание цен на низком уровне.

Предложение газа. EIA прогнозирует рост добычи природного газа в 2015 году на +6%. Объемы добычи на материковой части США продолжают расти, что с лихвой компенсирует снижение в Мексиканском заливе. Несмотря на низкий темп бурения скважин для добычи нефти, их эффективность была и останется высокой, что в свою очередь приводит к росту добычи не только нефти, но и газа. Так что, как ожидается, цены на природный газ в долгосрочной перспективе останутся низкими. Рост добычи газа в США приведет к снижению импорта из Канады и увеличению экспорта в Мексику. Министерство Энергетики США ожидает, что спрос Мексики на американский газ вырастет вследствие роста потребления газа их энергетическими компаниями и снижением добычи газа в самой Мексике.

Спрос на газ. EIA прогнозирует, что общее потребление природного газа в США в 2015 году вырастет на 4,6%. Низкие цены на газ способствуют увеличению спроса со стороны промышленного (+4%) и энергетического (+12,9%) секторов. Рост в промышленной отрасли связан с реализацией новых проектов, в частности по производству удобрений и в химической отрасли. Со стороны же жилого и коммерческого секторов потребление природного газа в 2015 году снизится.

Запасы. Согласно данным EIA на 1 мая 2015 запасы природного газа США составили 1786 Bcf, что на 71% выше показателей прошлого года, но ниже средней за пять лет на 4%. Сезон потребления запасов обычно заканчивается с концом марта, и с начала апреля по конец октября запасы пополняются. EIA прогнозирует, что на конец октября 2015 года запасы будут пополнены на 2420 Bcf до 3980 Bcf. Это будет второй рекордный сезон пополнения в истории.


Число буровых установок снижается, но их эффективность растет


По данным Baker Hughes количество буровых установок в США упало более чем на 1000 штук. В сентябре 2014 их насчитывалось 1930, а 8 мая 2015 – лишь 894, из них только 221 используется для бурения газовых скважин. В августе 2008 года, когда освоение сланцевого газа шло полным ходом, насчитывалось 1606 газовых буровых установок. Однако за последние несколько лет их количество постоянно сокращается, тем не менее это не сказывается на объемах добычи. Благодаря улучшенным технологиям и высокому профессионализму персонала, эффективность этих буровых установок с каждым годом повышается. За последние 12 месяцев цена на газ снизилась на 43%, что так же привело к уменьшению числа буровых установок, используемых добывающими компаниями. Однако, несмотря на это, EIA прогнозирует продолжение роста уровня добычи и в 2015 году. В феврале 2015 добыча превысила показатели февраля 2014 года на 10%.


Газ в электроэнергетике


Генерация электроэнергии. Низкие цены на природный газ (тикер биржи CME: NG) в последние несколько месяцев привели к увеличению использования этого ископаемого для генерации электроэнергии, потихоньку замещая более дорогостоящий уголь. В течение первых двух месяцев 2015 года доля угля снизилась и составила 37,4%. Доля газа составила 27,6%, что выше прошлогоднего показателя в 23,7%. EIA предполагает, что в апреле и мае этого года доля природного газа в генерации энергии сравняется с долей угля, чего не было с апреля 2012 года. Так же прогнозируется, что генерация электричества в США в 2015 году вырастет на 1,2%. При этом доля угля снизится до 35,8%, а газа – вырастет до 30,7%.


Лето в США будет жарким


Потребление электроэнергии. Ожидается, что температура воздуха этим летом в США будет теплее прошлого года, а CDD с апреля по сентябрь 2015 – выше на 6%. Более теплая погода приведет к увеличению времени работы кондиционеров, что в свою очередь вызовет рост потребления электроэнергии. А так как около 30% электричества в США вырабатывается сжиганием газа, то это будет способствовать поддержке цен на рынке природного газа.